再中6亿订单！三一重能越飞越轻？
2024.03.28
光伏汇展
龙年开年，三一重能用一份好看的财报刷新了风机市场：2023年度业绩预报，三一重能营业收入约149.47亿元，同比增加21.28%；归属于上市公司股东的净利润约20.03亿元，同比增加21.55%；基本每股收益1.6751元，同比增加10.36%。
这一份财报有多好看，和其他已公布财报的两家风机厂商做个对比就知道了——
明阳智能预计2023年1-12月实现归属于上市公司股东的净利润为3.54亿元到5.3亿元，与上年同期相比将减少约29.25亿元到约31.01亿元，同比减少84.66%到89.75%。
电气风电预计2023年营业收入约101.14亿元，同比减少16.24%；归属于上市公司股东的净利润亏损约12.56亿元；基本每股收益亏损0.94元。上年同期营业收入约120.75亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约3.38亿元；基本每股收益亏损0.25元。
除此之外，在2023年中国风电整机制造商市场份额的占比中，三一重能的市场份额较2022年上涨2%。
良好的中标率
三一重能称，报告期内，风电行业保持良好的发展趋势，装机量持续增长，但同时风电市场竞争持续加剧，风电产品招标价格下降。
决定三一重能财报姿态的大部分原因是其良好的中标率。据统计，2023年风机整机商共计中标697个项目累计106.9GW风机采购（含国际项目、不含框采），同比增长约20%。其中，2023年三一重能中标13.5GW风机订单，排名第四。
今年开年，三一重能仍中标频频。2024年1月，共有18个风电项目的风机中标结果出炉，累计容量达到22599.5MW（约22.6GW）。三一重能位居第三，中标规模为340MW，占中标规模的13.08%。近日，又新拿下一个6亿元的订单。据悉，黑龙江克东宝泉200MW风电项目、克山涌泉200MW风电项目风电机组中标结果揭晓：三一重能中标，中标金额6.08亿元。
据悉，目前风电机组价格的驱动因素主要是风机容量大型化。据了解，三一重能持续刷新全球最长陆上风电叶片纪录。2023年3月，三一重能104米陆上风电叶片正式下线；今年1月21日，三一重能131米陆上风电叶片在巴彦淖尔零碳数智产业园下线。
叶片虽长，毛利率越来越低也是事实。2023年第三季度，三一重能的毛利率已下跌至14.9%，为近两年最低。而投资收益是三一重能越飞越轻的主要原因。
投资收益
三一重能曾表示，公司对电站运营业务采取“滚动开发”的整体战略，即新增电站资产不断投建过程中，持续对成熟电站项目择机出让，总体控制存量资产规模，这样有利于进一步整合该公司资源，发挥资金的投资效益。
也就是说，投资收益是三一重能的一项重要收入来源。2021年至2023年前9月，公司投资净收益分别为5.21亿元、9.36亿元、8.91亿元。
据统计，2023年，三一重能累计出售十多家子公司股权，上述转让事宜预计合计将增加三一重能利润总额超10亿元。其中，在风电场转让方面，三一重能于2023年累计出售旗下太行山新能源、通道驰远新能源、通昭新能源及湘榆新能源等多家子公司100%股权。
从时间线来看，多数转让聚集于第四季度。2023年12月15日，三一重能发布两则公告称，分别同意将该公司持有的通昭新能源100%的股权，及全资子公司重能国际持有的湘榆新能源100%的股权，均转让给吉电绿色能源，转让对价分别暂定为2.63亿元和2.03亿元，预计分别将增加该公司利润总额约3.05亿元和4.19亿元。也就是说，三一重能四季度的成绩单少不了这两家股权转让。
三一重能选择了一条相对轻松的路穿越周期。快速脱售电站一方面可以迅速盘活资金，另一方面也避免了运营电站等的消耗。
2024年的风机市场
开年以来，中国风机市场的路走得并不顺利。国内风机厂商尚对周期游刃有余，国外市场显然不太乐观。
日前，西门子歌美飒总裁兼首席执行官Christian Bruch对外公开发言，如果欧盟不采取行动抵制“廉价”的中国风电设备进口，那么欧洲风电行业将遭受与其太阳能光伏行业同样的命运。
西门子歌美飒陷入的危机众所周知，从风机厂“事故连连”、惨遭退货，到股市上群情激奋、一落千丈。西门子的路越走越窄，如今全然将“失误”归咎中国显然全无道理。
起于微末无人识，扬于万家万人知。除了背锅，中国风机受到的“诋毁”也不少。在前不久举行的“2024 Offshore Wind Journal Conference”上，维斯塔斯全球供应链高级副总裁Damien Lohrs在会上发表观点称，尽管中国风机比欧洲的便宜，但“中国风机可能永远无法登陆美国市场，欧洲市场对他们来说也是很困难的”。
他提出了三点主要原因：中国风机的价格低于生产成本，让人对产品的预期寿命产生怀疑；中国整机商缺乏在欧美市场的业绩；欧盟有关钢铁碳排放的规定非常严格，而达不到该标准的制造商将面临高额的税款。
无论毫无理由的攻讦，还是如临大敌的评判，中国风电在技术、价格上优势拉满时，其出海受到的阻力也将继续增大。2024年的海外风机市场应该极富挑战。
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