风电产业何时进入衰退期？

如果从上世纪70年代研制出第一台能发电的风机出现开始算起，中国风电行业已经走过了50多年的历程，时间并不算短。但给外界的印象是，风电似乎还是个朝阳行业，正处于蒸蒸日上的阶段。

那么，风电到底处在一个什么样的发展阶段？将在何时进入下个阶段？对于搞市场研究与投资的朋友来说，是必须搞清楚的话题；对每一个从业者来说，也意义很大，毕竟这关乎着我们的饭碗。

研究行业发展的过程有专门的理论，叫“行业生命周期”。大体上，它将一个行业的发展分为四个阶段，也就是幼稚期（导入期）、成长期、成熟期（高峰期）、衰退期。

在幼稚期（导入期），产品设计尚未成熟，行业利润率较低，市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大并有很大不确定性，企业进入壁垒较低。

中国风电的行业幼稚期（导入期），大概在2009年以前。当时我国风机设计处于自主研发初期阶段，各类技术路线机组都有存活空间。参与市场的风机制造商为数众多，一度达到80多家。行业利润率很低，设备研发经费主要依靠国家或地方支持。由于特许权招标等电价政策的不稳定，项目开发存在不确定性。这个阶段，最终以《关于完善风力发电上网电价的通知》明确四类区域固定电价结束此后风电进入加速成长轨道。

在成长期，市场的增长率会很高，需求高速增长，技术渐趋定型，企业进入壁垒提高，产品品种增多。

中国风电行业的成长期，大概在2010-2022年间。从市场增长率上看，这一时期风电增速较快，但到2021年风电抢装后，市场增长率已与“很高”无关。整机技术在2022年基本定型为陆上以双馈为主，海上以中速永磁为主。无论是进入整机，还是零部件市场的门槛已显著提高。尤其是整机商开始自研自制关键零部件，提高了整机乃至零部件技术与资金门槛。风机产品迭代速度明显加快，一款机型的生命周期，从2010年的3年左右，下降至不到1年。

在成熟期（高峰期），市场需求增长率不高，技术上已经成熟，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。

中国风电行业的成熟期（高峰期），大概在2023-2050年。在这段时期，风电因3060政策与能源替代需求的驱动，仍将实现一定的增长率，但趋势已经有所减缓。在至少5年时间内，中国风电新增装机规模将保持在7000万千瓦-1亿千瓦左右；进入衰退期以前，最高可能达到2亿千瓦。如此规模的市场需求，需要通过激活深远海、分散式、青藏高原、海外市场、大用户直供、存量市场实现。其中，只有大用户直供和存量市场的确定性最高。其他市场需要各部门增强协同，破解挑战实现。2023年以后，随着资源费的提高，不止风电整机与零部件，包括风电开发的盈利能力都将开始下行。新的整机产品和应用场景开发将越来越难，最显著的特征是，风电技术进步的幅度已大不如前。

笔者将2050年视作中国风电进入衰退期的节点，主要基于三点判断。

第一，以目前的发展速度，我国在2024年基本可完成支持碳达峰的2030年风光新增装机目标，在2040年以前就可完成支持碳中和的新增装机目标。此后政策的走向，将出现一定不确定性。到2050年政策层面的支持力度，基本将减弱到可以被忽略的程度，市场将成为唯一主导因素。

第二，虽然目前我国风资源仅开发不到2%，但土地（海域）资源有限。随着可供风电开发的土地（海域）资源越来越少，到2030年我国将基本完成大规模新增装机发展阶段。再以机组运行20年更新测算，到2050年时，2030年以前的新增机组将全部完成1-2轮的替代，新增市场带来的装机红利不复存在，将全部靠存量支撑。

第三，以目前风电在我国电量占比每年增加1-2个百分点测算，到2040年风电+光伏占比大概率将超过60%，能源革命完成，新增风电将需要更多的储能或调峰措施支持，开发成本激增，新增需求反而会向调峰电源而非新能源倾斜。