基建投资加速 挖掘机行业将迎“春暖花开”

2017年1月，挖掘机行业销量强劲，同比劲增超五成。业内人士分析，随着2017年我国基建投资的进一步加速，挖掘机行业或将迎来“春暖花开”时。由于春节过节扰动，进入2月份以来，挖机销量保持持续火爆，从终端显示，多个省份经销商反馈节后销售已经大幅超过去年同期2月的全月销售水平。终端需求旺盛，已经传导到了主机厂生产企业和上游零部件企业，从目前工厂备货来看，订单大幅度增加，生产排班饱满，部分机型已经出现断货情形。

根据工程机械协会数据，1 月挖掘机销量4548 台，同比增长54%，其中，小挖、中挖和大挖同比分别增长57%、33%和107%。各省都公布了今年的投资额，过万亿的不在少数，基建、PPP、矿山和农村建设领域等成主要发力点，挖掘机行业似乎正在开启一个新的“黄金时代”。按照行业市场规律，1月本是传统的销售淡季，但根据工程机械协会的数据显示，1月，25家纳入统计挖掘机企业累计销售挖掘机超过4548台，相比去年同期增长了54%。事实上，从年前九月份开始，挖掘机销量已经连续四个月同比增长70%以上。

挖掘机类型

据中国工程机械协会统计数据显示，全国主要挖机企业12月合计销售挖机6910台，同比增长75.0%，较11月增速有所上升(11月同比增速为72.6%)。1-12月累计销量为70320台，同比增长24.8%，挖机销量增速自2013年以来首次转正。从挖机销量的结构上看，大挖、小挖销量增速*快。

按照工程机械协会公布的主要挖机企业销量数据统计口径，2016年大挖销量9037台，同比增长78.2%，小挖销量40766台，同比增长31.1%，中挖销量24887台，同比增长23.4%。大挖销量的大幅回升印证了我们前期强调的涨价逻辑。由于供给侧改革，煤炭、矿石等资源品价格回升，带动了相关下游的开工率上升，进而带动了对大型挖掘机的需求。小挖销量的上升则是受益于市政建设，龙头公司市占率提升，海外出口潜力巨大。

1月份，三一重机继续保持榜*位置，销量突破1000台，遥遥*先众多竞争对手，并继续蝉联小挖与中挖的*先地位。单机型销量的*军也被三一拿走，其SY75C-10挖掘机单月销量达到了261台，甚至超过了排名第六位企业的所有机型销售总量。

从吨位上看，1月份，大中小挖所占比例分别为51%、39%和10%，对比2016全年来看，中挖占比略有提升，小挖占比略有下滑，大挖基本持平。

挖掘机销售区域

从销售区域看，江苏、山东、云南销量位于前三位，均突破了300台，而2016年全年销量前三甲省份也是以上三省，足以说明这三省市场需求持续旺盛。预计2月份的销售增长幅度都有可能超过100%。

2017年工程机械行业好势头延续，工程机械行业市场调查分析报告分析认为，工程机械回暖的主要原因有以下三个方面：下游固定资产投资增长、去年销量低基数效应、国三标准强制实施。工程机械板块的上市公司经过四年多的行业调整，设备开工小时数、毛利率、负债率等指标基本已经稳定，盈利能力开始恢复，整体板块调整基本结束，在良好的销量数据以及海外政策利好的刺激下，行业价值重心有望抬升。

挖掘机出口

1月份，挖掘机出口约600台，占总销量约13%，比例创下去年8月以来的新高。从出口产品结构上看，中挖占比超五成，有别于国内市场小挖占主导地位的销售结构。

事实上，从年前九月份开始，挖掘机销量已经连续四个月同比增长70%以上。

据了解，中国挖掘机行业上一次大增长的周期是从2009年到2011年，年销量平均增长率超过50%，其中2010年的同比增速达到峰值131%，*终在2011年销售达到17.8万台。不过，自2012年下半年，这一工程机械行业迅速跌入冰点，此后沉沦接近5年。如今随着挖掘机行业销量的逐渐强劲，挖掘机或将迎来“春暖花开”时。

从基建角度来看，预计2017年基建投资完成额增速将超过20%。在房地产调控及长效机制构建的背景下，基建将成为政府维持经济稳健增长的主要手段，包括高铁、城市轨道交通、地下综合管理等基础设施建设将维持高位。与此同时，上述机构对于2017年的房地产投资增速也持“不悲观”的态度。另一组数据已经给予了更多提示：截至目前，各地固定资产投资的规划相继出台。在已经明确公布年度固定资产投资目标的22个省份中，2017年固定资产投资占2016年GDP比重超过100%的省份就达到了16个。

在中国倡导的“一带一路”战略带动下，沿途许多国家开建了众多重大基础设施建设项目，这些重大项目基本上都由中国的建设大军承担，正在如火如荼地进行。这些中国建设大军，大量采购的都是中国的工程机械，将极大地带动中国的工程机械、特别是工程机械之*的挖掘机市场的攀升;经过近5年的转型调整期，从2016年开始，中国已进入了新的“十三五”国民经济建设时期，据国家“十三五”规划，“十三五”期间，将掀起新一轮重大新基础设施建设的新高潮。

根据《中长期铁路网规划》、《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》等国家规划，我国将重点推进交通基础设施项目建设。2017年基建投资增速将保持在20%左右的水平，整体规模预计在16万亿元左右。

这些新的重大基础设施建设主要有高铁、城市轨道交通、新能源、新机场、新农田水利、新城镇、新农村(含美丽乡村)、新旅游设施建设等等。将带来工程机械、包括挖掘机在内的新一轮有序发展。这新一轮有序发展，从“十三五”开头的2016年下半年已经开始，从2017年开始将逐步加码。