2021：全球能源市场“涨价”始末

2021年，随着全球疫情好转、需求回暖、供应抽紧及库存持续下降，国际油价从低点反弹，并一路突破80美元/桶。2021年四季度以来，全球范围内能源供需矛盾不断加剧，中国电荒、英国油荒、欧洲气荒、印度煤荒等频频上演，一场全球性的“能源危机”席卷而来，煤炭、石油、天然气三大能源价格均创近年新高或历史最高水平，欧洲碳价也刷新历史纪录。LNG运费价格随之狂飙，炼油行业复苏，炼油产品价格和毛利接近2019年疫情前水平。

天然气、煤炭、石油三大传统能源领涨全球大宗商品价格，天然气、煤炭价格创下历史新高，原油价格创下近7年新高，全年布伦特均价为70.95美元/桶，美国西得克萨斯轻质原油(WTI)为68.11美元/桶

石油市场方面，由于全球经济活动恢复，石油需求强劲复苏，叠加欧布伦特油价呈现逐季走高态势，一、二、三、四季度均价分别为每桶61.32、69.08、73.23和79.66美元，全年布伦特均价为70.95美元/桶，比上年大涨64.2%。布伦特全年最低价为2021年1月4日的51.09美元/桶，最高价为2021年10月26日的86.40美元/桶，也是2018年10月以来最高水平。美国西得克萨斯轻质原油(WTI)全年均价为68.11美元/桶，比上年大涨73.1%，2021年10月创下近7年新高；迪拜原油全年均价为69.39美元/桶，比上年大涨64.1%。

佩克+仍然维持大规模减产政策，美国页岩油产量全年复苏缓慢，石油市场总体维持供不应求的局面，推动国际油价一路上涨，从年初的每桶50美元一路上涨至80美元上方。

“轻重”有别

轻质重质原油价差显著拉宽，2021年布伦特与普氏迪拜纸货价差平均为3.18美元/桶，远高于2020年0.02美元/桶的水平

2021年全年，基准油月差基本呈现前高后低结构，布伦特首、次行价差从2021年初的0.1美元/桶，拉宽至2021年11月的1美元/桶以上。2021年全年，布伦特首、次行价差平均为0.54美元/桶，比2020年拉宽1.07美元/桶。

WTI原油首、次行价差平均为0.33美元/桶，比2020年拉宽1.29美元/桶。2021年11月底，受奥密克戎变种病毒迅速传播、美联储逐步收紧货币政策、美国释放战略石油储备、伊核谈判重启等多种因素的影响，基准油价格结构大幅收窄。由于美国库存不断消化、库欣中心库存持续低位运行，WTI与布伦特价差从年初的接近-4美元/桶，一度收窄至-1.5美元/桶。2021年底，两者价差在-3美元/桶左右。2021年全年，WTI与布伦特平均价差为-3.03美元/桶，与2020年基本持平。2021年，欧佩克+逐步增产，大西洋盆地供应持续收紧，轻重质原油价差显著拉宽，布伦特与普氏迪拜纸货价差(EFS)从2021年初的1美元/桶，逐步拉宽到2021年11月的5美元/桶以上。2021年全年，布伦特与普氏迪拜纸货价差平均为3.18美元/桶，远高于2020年0.02美元/桶的水平。

此外，2021年以来，我国上海原油期货(SC)交割库原油不断出库，交割库库存从年初的3000万桶降至600万桶左右，推动上海原油期货主力合约与布伦特首行合约价差总体收窄，全年平均为-3.14美元/桶。

从以上信息看三一石油2022年后的发展，油田技术服务及设备提供商经营状况及波动，与原油价格强相关，增产及综合类油服企业，业务恢复情况好于钻井承包商，考虑全球双碳目标，油气行业的产能需求攀升将至少持续到2030年，发展前景大好。